今年以來，國內鋼市價格持續下跌，至今創下10多年來新低，且鋼鐵業重返全行業虧損狀態，但上市鋼企的股價卻“逆市”大漲，整個鋼鐵板塊甚至引領A股。

　　多位鋼鐵業觀察人士指出，今年鋼鐵股價和鋼企業績、現貨鋼價的背離，是因為此前鋼鐵股長期低估值之后的修復，同時鋼鐵電商轉型、國企改革等概念給長期虧損的鋼鐵行業帶來了炒作話題。

　　“沒有新的利好出現，這些題材已經沒有太多炒作空間?！狈治鰩熤赋?，在目前鋼價不斷創出新低的情況下，礦價反彈增加了鋼企成本，再加上鋼材需求淡季影響，鋼企的業績可能會進一步下滑。

　　在去年年中，包括業績較好的鋼鐵龍頭企業寶鋼股份在內，多家上市鋼企股價處于“破凈”(股價跌破每股凈資產值)狀態，而今年上市鋼企股價普遍走出破凈狀態，創下階段性新高甚至歷史新高。

　　援引彭博的行業指數數據，包含中國28家鋼鐵企業的鋼企指數今年已累計上漲了76%，遠超上證綜指的41%，漲幅居彭博追蹤的92個行業指數之首。

　　對此，分析師表示，鋼鐵板塊此前估值處于歷史低位，“近一年股價的上漲有一定的估值修復因素?！?/p>

　　另外，受益于鐵礦石價格大幅下跌帶動，行業整體盈利2014年有所好轉。根據中國鋼鐵工業協會的數據，2014年國內大中型鋼鐵企業實現利潤304.44億元，同比增加87.54億元，增長40.36%。

　　據悉，去年鋼鐵行業的盈利得益于鐵礦石成本的降幅超過鋼價降幅，去年普氏62%鐵礦石價格指數全年走勢陰跌，年初該指數為134美元/噸，到年底12月該價格指數跌至66.25美元/噸，即一年內礦價“腰斬”。

　　在業績向好的預期下，上市鋼企股價于去年年中已開始明顯上漲，如寶鋼股份的股價去年上半年在3-4元/股盤整，仍處于破凈狀態，但到年底 *高漲至7.53元/股，實現翻番。

　　有券商分析師指出，鋼鐵行業產能依然嚴重過剩，部分鋼鐵企業如果靠現有的主業，是沒法實現持續盈利，進而會ST甚至退市的，為了保殼，鋼企有轉型和改革的動力;部分鋼鐵企業會因為城市鋼廠搬遷、或集團層面要求資產證券化率等，產生相應炒作題材。

　　因為有南北車合并的案例在前，再加上鋼鐵企業虧損壓力大存在提高行業集中度的政策預期，此前鋼鐵業內一度傳出寶鋼、武鋼、鞍鋼等大型央企合并的消息。

　　據悉，2014年粗鋼產量排名前十的鋼企產量占全國總產量的比重為37.45%，這一數字離《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》中提出的在2015年底達到60%的目標還有很大差距。

　　此前政策層面認為產業集中度低是造成整個鋼鐵行業盈利能力差甚至虧損的原因，為此出臺了一系列政策引導鋼鐵企業兼并重組，但其效果并不明顯。

　　我的鋼鐵網統計數據顯示，從1997年到2013年中國鋼鐵業一共只有80起兼并重組事件。

　　分析師表示，鋼鐵行業進入去產能周期，行業淘汰落后及兼并重組有望加快，供需及盈利有逐步向好的預期，這些是刺激鋼鐵股上漲的因素。

　　另外，鋼鐵電商概念受到資金熱捧，如鋼鐵電商概念的龍頭上海鋼聯在轉型鋼鐵電商、成立鋼銀平臺之后，去年股價翻了數倍。

　　目前不少鋼企也在鋼鐵電商領域花重金布局，此前寶鋼股份提出“一體兩翼”戰略格局，其與寶鋼集團、上海寶鋼國際經濟貿易有限公司在今年2月共同投資成立了注冊資金高達20億元的歐冶云商。

　　分析師表示，鋼鐵股的上漲，除了長期低估值后的修復需求之外，鋼鐵電商轉型、國企改革等題材影響較大。但實際上鋼鐵股價和現貨市場走勢是逆向的，“現貨價格還在大跌，但股價卻上漲”。

　　根據我的鋼鐵網監測的鋼材綜合價格指數，截止6月26日，該指數創下了2002年以來的新低。據悉，目前國內鋼材市場現貨價格已全面跌至10多年的新低，部分地區鋼價跌至“1”字頭。

　　另外，2015年以來鋼材價格持續下跌，鐵礦石價格卻出現反彈，鋼材降價幅度大于成本降低幅度，這個剪刀差再次使得鋼鐵企業出現全行業虧損。數據顯示，普氏62%鐵礦石價格指數與今年4月初跌至47.5美元/噸，隨后快速反彈到60美元/噸以上。

　　中鋼協數據顯示，今年一季度，國內大中型鋼鐵企業實現利潤總額為虧損9.87億元，同比減虧70.46億元，其中主營業務虧損110.53億元，增虧34.33億元。虧損企業50戶，占統計會員企業戶數的49.5%，虧損企業虧損額103.55億元，同比增長27.31%。

　　“5-6月是鋼材需求淡季，鋼廠的經營業績肯定是會下滑?！狈治鰩熤赋?，鋼鐵股價上漲沒有業績的支撐，鋼企二季度的業績或進一步下滑。